Inwestowanie

Co warto wiedzieć o ETF: przegląd 3 ETF’ów z Polskiej giełdy

7 sierpnia 2017 • By

Co warto wiedzieć o ETF: wprowadzenie

Ostatnimi czasy bardzo popularnym instrumentem rynkowym stały się ETF’y. Dlatego w dzisiejszym wpisie przygotowałem dla Was kilka informacji o tym co warto wiedzieć o ETF. W szczególności zapoznamy się z tym co zawiera ETF. Dodatkowo przyjrzymy się opłatom i potencjalnymi zagrożeniom czyhającym podczas inwestowania w ETF.

Co warto wiedzieć o ETF: lista

Poniżej macie listę podlinkowanych wpisów. Klikając na strzałkę możecie rozwinąć każdą z list.

Jak zbudować oszczędności na emeryturę

Sprawozdania spółki akcyjnej

Podstawy inwestowania

Co warto wiedzieć o Obligacjach

Analiza fundamentalna i techniczna

Instrumenty Finansowe

Psychologia w inwestowaniu

Powyższy cykl edukacyjny powstaje w ramach współpracy z Michałem Stopką. Michał jest moim mentorem (info): partnerem trzech cykli edukacyjnych. Więcej na temat jego dwudziestoletniego doświadczenia jako inwestor indywidualny, analityk akcji/zarządzający przeczytacie tutaj.

logo2

Marzeniem Michała jest zbudowanie silnie wyedukowanego ekonomicznie społeczeństwa. Jest to jeden z kluczowych elementów, dzięki któremu Michał chce podwoić zarobki/PKB w Polsce. I sprawić aby miliony Polaków wróciły z imigracji do Polski. W tym celu Michał od 2007 roku prowadzi swojego bloga, gdzie już stworzył (i dalej tworzy) bazę wiedzy na temat inwestowania, gospodarki, demografii. Generalnie rzeczy ważnych dla każdego jak i dla przyszłości Polski. W tym celu stworzył między inny ten wpis: Jak rozpocząć inwestowanie? Co najpierw przeczytać lub zrobić? oraz poniższe cykle edukacyjne:

  1. 10 artykułów:  „Jak inwestować przy pomocy funduszy inwestycyjnych oraz bezpośrednio na giełdzie?”
  2. 10 artykułów o tym jak świadomie inwestować w spółki giełdowe: „Świadomy i aktywny inwestor giełdowy”: Struktura oszczędności Polaków: dlaczego tak mało oszczędności lokujemy na giełdzie?
  3. Cykl edukacyjny 8 artykułów analizujący: Cykl Kondratiewa, krach 1929, demografię Japonii wersus Polska oraz fundamentalną analizę rynku miedzi, złota, ropy naftowej i gazu ziemnego: Krach i Wojna: pięćdziesięcioletni Cykl Kondratiewa a granice kreowania długów.
  4. Seria edukacyjna dwudziestu artykułów „Jak zrobić z Polski drugi Londyn i podwoić wynagrodzenia?
  5. Seria edukacyjna o cyklu dziesięcioletnim (kilkanaście artykułów):  Prawdziwy rynek pracownika 🙂 Rok 2017/2018 będzie masakra! Obniżenie wieku emerytalnego -2 mln pracowników! Cykl dziesięcioletni na rynku pracy i w polskiej gospodarce

W szczególności Michał stawia na rozwój rynku kapitałowego i przedsiębiorczości, nie tylko słownie. Również zaangażował się finansowo w pomoc przy rozwoju mojego bloga. Będąc partnerem tego cyklu edukacyjnego. Pamiętajcie, decyzja każdego z Was o tym czy pomożecie drugiej osobie, może wpłynąć na losy naszego kraju. Tylko powstaje pytanie, ilu nas będzie? I czy będziemy wspólnie walczyć o dobro nas wszystkich. Pojedynczo jesteśmy tylko nic nieznaczącymi jednostkami. W grupie tworzymy ogromną siłę, która ma wpływ na przebieg spraw w Polsce.

Co warto wiedzieć o ETF: jakie mamy notowane ETF

Na dobry początek sprawdźmy jakie są notowane ETF na giełdzie w Warszawie według stooq:

Źródło: stooq.pl

A teraz możemy znaleźć potwierdzenie na stronie GPW:

Źródło: GPW

Czyli mamy takie ETF’y na indeksy jak:

  • WIG20: nasz polski indeks 20 największych spółek
  • DAX: indeks 30 największych spółek notowanych w Niemczech
  • SP500: indeks 500 największych spółek notowanych w USA

Co warto wiedzieć o ETF: historyczne wykresy

W ramach przypomnienia zerknijmy na długoterminowe zachowania się poszczególnych indeksów:

Historyczny wykres indeksu WIG20:

Historyczny wykres indeksu DAX:

Historyczny wykres indeksu S&P500

Co warto wiedzieć o ETF: WIG20

Spójrzmy teraz jak wygląda replika indeksu ETF WIG20 i indeks WIG20TR w stopach zwrotu. Dodatkowo warto wspomnieć, że w przypadku ETF WIG20 wszystkie dywidendy są re-inwestowanie:

Jak możemy zauważyć, nasz wynik jest słabszy. Po prostu ze względu na opłatę za zarządzanie w wysokości 0,45%. Popatrzmy teraz na skład ETF na WIG20 stworzonego przez fundusz, a dokładnie 10 największych pozycji:

Źródło: Karta Funduszu ETF WIG20

A teraz przyjrzyjmy się składowi indeksu WIG20:

Źródło: Bankier

Teraz przyjrzyjmy się kluczowym informacjom. Pierwsza bardzo ważna informacja to: czy fundusz używa swapów czy kupuje akcje do swojego portfela. W wypadku ETF na WIG20 nasz ETF jest syntetyczną replikacją. Zgodnie z poniższą grafiką:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: Informacje dla inwestorów

Drugą bardzo ważną rzeczą jest możliwość umarzania jednostek. Informacje znajdziemy poniżej:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: Informacje dla inwestorów

Na koniec każdemu z Was zalecam zapoznanie się z poniższym linkiem. Gdzie na podstronie Funduszu znajdują się 4 pliki w pdf:

  • Karta Funduszu
  • Kluczowe informacje dla inwestorów
  • Prospekt informacyjny
  • Historia wycen

Każdy z inwestorów powinien zaznajomić się przynajmniej z dwoma pierwszymi plikami. Znajdziecie tam niezbędne informacje o danym ETF.

Co warto wiedzieć o ETF: S&P500

Spójrzmy teraz jak wygląda replika indeksu S&P500 i S&P500 w stopach zwrotu. Dodatkowo warto wspomnieć, że w przypadku ETF S&P500 wszystkie dywidendy są wypłacane. :

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Mało widać, z uwagi na wpływ kursu walutowego. Dlatego warto przyjrzeć się indeksowi S&P500 przerobionego na złotówki i ETF S&P500 notowanego w złotówkach:

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Teraz popatrzmy na kurs USD/PLN I ETF S&P500 poniżej:

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Teraz przejdziemy do bardzo ważniej rzeczy związanej z ETF S&P 500, czyli waluty księgowej. A dokładnie to ETF na S&P ma walutę księgową podawaną w EURO:

Źródło: Informacje ze strony Lyxor

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Informacja poniżej jakie 10 największych pozycji zawiera ETF na S&P500:

Źródło: Karta fundusuz Lyxor

Teraz przyjrzyjmy się kluczowym informacjom. ETF S&P500 podobnie jak ETF na WIG20 są syntetyczną replikacją z kontraktów swap. Zgodnie z informacją poniżej:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: Informacje dla inwestorów

Druga bardzo ważna informacja o umarzaniu jednostek, zgodnie z poniższą  grafiką:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: Informacje dla inwestorów

Dodatkowe informacje:

Na koniec każdemu z Was zalecam zapoznanie się z linkiem. Na podstronie Funduszu znajdują się 4 pliki w pdf:

  • Karta Funduszu
  • Kluczowe informacje dla inwestorów
  • Prospekt informacyjny
  • Historia wycen

Każdy z inwestorów powinien zaznajomić się przynajmniej z dwoma pierwszymi plikami. Znajdziecie tam niezbędne informacje o danym ETF.

Co warto wiedzieć o ETF: DAX

Spójrzmy teraz jak wygląda replika indeksu DAX i ETF na DAX w stopach zwrotu. Dodatkowo warto wspomnieć, że w przypadku ETF na DAX wszystkie dywidendy są re-inwestowanie:

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

W przypadku indeksu DAX, wpływ kursu walutowego był praktycznie niezauważalny. Jednakże, warto spojrzeć jak wygląda indeks DAX w złotówkach i ETF na DAX notowany w złotówkach:

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Tutaj nie zauważymy tak wielkiej różnicy jak w przypadku ETF na S&P500, dlaczego? Popatrzmy na kurs EUR/PLN I ETF na DAX poniżej:

Źródło: Opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Jak można było się spodziewać, waluta księgowa funduszu to Euro, więc jesteśmy podatni na zagrożenie ze strony wahań kursów:

Źródło: Informacje ze strony Lyxor

Informacja poniżej jakie 10 największych pozycji zawiera ETF na DAX:

Źródlo: Karta Funduszu DAX Lyxor

Teraz przyjrzyjmy się kluczowym informacjom. ETF na DAX różni się od w.w ETF’ów z uwagi na fakt, że inwestuje w papiery wartościowe wchodzące w skład indeksu benchmarkowego. Zgodnie z informacją poniżej:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: Informacje dla inwestorów

Dodatkowo warto wspomnieć o tym, że:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Druga bardzo ważna informacja o umarzaniu jednostek, zgodnie z poniższą  grafiką:

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: Informacje dla inwestorów

Na koniec każdemu z Was zalecam zapoznanie się z poniższym linkiem. Gdzie na podstronie Funduszu znajdują się 4 pliki w pdf:

  • Karta Funduszu
  • Kluczowe informacje dla inwestorów
  • Prospekt informacyjny
  • Historia wycen
Co warto wiedzieć o ETF: opłaty

Wysokość opłaty możemy znaleźć na grafice poniżej (TER)

(kliknij, aby powiększyć w nowym oknie)

Źródło: LYXOR ETF

Czyli w przypadku DAX i S&P500 mamy 0,15% a w przypadku WIG20 0,45%.

Co warto wiedzieć o ETF: pytania
  • może warto kupić samemu?,

Jak komuś chce się składać się 20 zleceń i później wszystko obserwować na bieżąco to proszę bardzo. Dodatkowo mamy dostęp do dywidend ze spółek, więc teoretycznie jest to plus. Zakładając, że będziemy re-inwestować nasze kupony z wyższą stopą zwrotu niż indeks. Jeżeli chodzi o rynek Polski to opłaty nie będą zbyt wielkie, gorzej już w momencie gdybyśmy chcieli kupić DAX czy S&P500

  • czy ETF bezpośrednio kupuje akcje spółek?

ETF na WIG20 i S&P500 nie kupuje akcji, jest to instrument syntetyczny. Czyli tzw. swap aktywów. W przypadku ETF na DAX jak wynika z informacji na karcie, fundusz kupuje akcje.

Co warto wiedzieć o ETF: najważniejsze ryzyka

Pierwsze bardzo znaczące ryzyko, ryzyko strony:

COUNTERPARTY RISK: Investors are exposed to risks resulting from the use of an OTC Swap with Societe Generale. In-line with UCITS guidelines, the exposure to Societe Generale cannot exceed 10% of the total fund assets.

Źródło: Karta Funduszu ETF WIG20

Jeżeli dobrze zrozumiałem definicję to fundusze wymieniają się płatnościami (swap) na rynku pozagiełdowym. I jesteśmy narażeni na niewypłacalność kontrahenta/strony. W przypadku większych zawirowań na rynku.  Dodatkowo kolejnym ryzykiem jest ryzyko walutowe:

CURRENCY RISK: ETFs may be exposed to currency risk if the ETF is denominated in a currency different to that of the Underlying Index they are tracking. This means that exchange rate fluctuations could have a negative or positive effect on returns

Źródło: Karta Funduszu ETF WIG20

I na koniec zacytuję Wam jeszcze jedną bardzo ważną informacje z funduszu:

It is important for potential investors to evaluate the risks described below and in the fund prospectus which can be found on www.lyxoretf.com CAPITAL AT RISK: ETFs are tracking instruments: Their risk profile is similar to a direct investment in the Underlying Index. Investors’ capital is fully at risk and investors may not get back the amount originally invested.

Źródło: Karta Funduszu Lyxor DAX

Jeżeli dobrze zrozumiałem informację to możecie stracić cały kapitał zainwestowany pierwotnie (na początku) w danego ETF.

Co warto wiedzieć o ETF: podsumowanie

Sam ETF to bardzo ciekawy instrument, pozwalający skupić w jednym miejscu 20 spółek lub więcej w naszym portfelu. Bez potrzeby dokonywania zakupu a następnie śledzenia 20 różnych walorów. Jednakże ETF niesie za sobą kilka bardzo ważnym makro-ekonomicznych ryzyk. W normalnych czasach na rynku są one bardzo mocne uśpione, jednakże mogą się one pojawić w momencie braku płynności i niewywiązaniu się z umowy jeden ze stron. Po prostu nie kupujemy akcji spółek w przypadku dwóch ETF. Nie jesteśmy właścicielami biznesu. Tylko posiadamy syntetyczny instrument, który ma na celu odwzorować sytuację konkretnego indeksu. Dlatego jest taki tani.

Pamiętajcie o wielkim wpisie Michała: jak inwestować. A w szczególności o własnych celach i ograniczeniach inwestycyjnych.

Zapisz się na newsletter bo dzięki temu będziesz na bieżąco z nowymi artykułami! Po potwierdzeniu subskrypcji otrzymasz dostęp do wartościowych narzędzi w excel.

A może zainteresują Ciebie te rzeczy >>> Bezpłatne 51 szkoleń online z inwestowania dla każdego + Klub Giełdowy! <<<

Na koniec standardowo Apel Michała:

Zgodnie ze sławnym powiedzeniem Billa Clintona: „Gospodarka Głupcze mam do Was ogromny apel:

  • Rozmawiajcie ze znajomymi na tematy ważne dla Polski, szczególnie te związane z gospodarką. Śledźcie wypowiedzi wszystkich polityków (tutaj są linki na FB). Pytajcie co i jak konkretnie mają zamiar zrobić w kwestiach gospodarczych i finansów publicznych? Jakie dokładnie będzie to miało przełożenie na stronę przychodową i kosztową? Czy oni wiedzą o czym w ogóle mówią? Nie dajcie się zwieść sloganom i byle jakim odpowiedziom bo slogany nic nie zmienią!
  • Jeżeli jesteś dziennikarzem czy blogerem, pisz jak najwięcej na tematy gospodarcze! Merytoryczna dyskusja w tym zakresie, to klucz do sukcesu naszego kraju, mocnego wzrostu wynagrodzeń w Polsce i powrotu kilku mln osób z emigracji oraz poprawy sytuacji finansów publicznych! Zgodnie z moim artykułem i poniższym wykresem: W matni: krach polskiej gospodarki w ciągu kilkunastu lat? Podatki + wyjazdy = bankructwo państwa i ZUS

wynagrodzenia-a-pkb

Źródło: powyższy artykuł, obliczenia własne dla roku 2012 na podstawie GUS, wordbank.org, forsal.pl